L'incertitude tarifaire redessine les flux d'actifs : l'or gagne du terrain alors que l'appétit pour le risque s'estompe

Les tensions commerciales et l'incertitude politique redessinent les marchés mondiaux, les investisseurs se détournant des actifs plus risqués pour se tourner vers les valeurs refuges traditionnelles. Les tarifs douaniers proposés sur les principaux partenaires commerciaux ont suscité des inquiétudes concernant la croissance économique, provoquant une faiblesse des marchés boursiers en Asie et réduisant l'appétit pour les cryptomonnaies. Le Bitcoin s'est retiré de ses sommets récents alors que le sentiment se dégrade, tandis que les prévisions de résultats restent obscurcies par des perspectives macroéconomiques troubles.

L'or bénéficie de cette fuite vers la sécurité, les risques géopolitiques et les préoccupations concernant l'approvisionnement énergétique ajoutant à son attrait. Pendant ce temps, les prix du pétrole grimpent sur plusieurs fronts : le retour potentiel du Venezuela aux marchés énergétiques mondiaux fait face à des obstacles importants, l'approvisionnement mondial en gaz naturel connaît des tensions s'étendant jusqu'à l'été, et le secteur énergétique fait face à des dynamiques changeantes dues aux modifications des politiques environnementales et à l'évolution des modes de production. Ces pressions du côté de l'offre compensent les préoccupations liées à la demande liées aux frictions commerciales.

Les marchés des devises reflètent l'anxiété plus large, le yen se renforçant en raison de la demande de valeurs refuges tandis que la hausse du dollar s'est interrompue. La divergence entre les classes d'actifs suggère que les investisseurs se couvrent contre les risques d'inflation et de croissance, favorisant les matières premières et les devises perçues comme des réserves de valeur stables par rapport aux actifs numériques spéculatifs qui ont tendance à évoluer avec le sentiment de risque des actions.