贸易紧张局势和政策不确定性引发避险潮，拖累风险资产

特朗普政府升级的贸易威胁正在引发全球市场对风险偏好的广泛重新评估。针对中国的关税提议和更广泛的保护主义措施引发了股票和加密货币的抛售压力，投资者纷纷撤离高风险头寸，转向传统避险资产。

比特币和数字资产首当其冲。全球最大的加密货币已跌破95,000美元，市场情绪恶化，而整个加密货币市场的势头因政策不确定性及其潜在经济拖累而停滞。与此同时，传统大宗商品对相同的宏观背景做出了不同的反应。石油价格得到供应端动力的支撑，包括主要地区的产量增长以及对未来几个月全球供应紧张的预期。黄金作为地缘政治和经济不确定时期的终极避险资产，随着投资者对冲关税引发的通胀和汇率波动风险，有望受益。

外汇市场反映出同样的风险厌恶情绪，美元升势因投资者重新评估贸易摩擦对美国增长的影响而暂停。日元因外资吸引力下降而走强，而新兴市场货币则面临利差扩大和贸易担忧带来的压力。在近期宏观条件不明朗的背景下，风险资产与传统对冲工具之间的分化可能会持续。