Căng thẳng Thương mại và Bất Định Chính Sách Thúc Đẩy Tìm Kiếm An Toàn, Gây Áp Lực lên Tài Sản Rủi Ro

Những đe dọa thương mại leo thang từ chính quyền Trump đang kích hoạt một cuộc đánh giá lại rộng rãi về khẩu vị rủi ro trên các thị trường toàn cầu. Các biện pháp thuế quan được đề xuất đối với Trung Quốc và các biện pháp bảo hộ mũi rộng hơn đã gây ra áp lực bán trong cổ phiếu và tiền điện tử, khi các nhà đầu tư rút lui khỏi các vị thế rủi ro cao hơn và tìm kiếm nơi trú ẩn trong các khoản tiền gửi an toàn truyền thống.

Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số đang chịu tác động nặng nề nhất từ sự thay đổi này. Loại tiền điện tử lớn nhất thế giới đã giảm dưới 95.000 USD khi tâm lý xấu đi, trong khi động lực thị trường tiền điện tử rộng hơn bị đình trệ giữa những lo ngại về bất định chính sách và tác động kinh tế tiềm ẩn của nó. Trong khi đó, các hàng hóa truyền thống đang phản ứng khác nhau với cùng một bối cảnh vĩ mô. Giá dầu đang tìm được hỗ trợ từ động lực phía cung cấp, bao gồm mức tăng sản xuất ở các khu vực chính và kỳ vọng về sự cân bằng toàn cầu chặt chẽ hơn trong những tháng tới. Vàng, trong lịch sử là nơi trú ẩn tối thượng trong những giai đoạn bất định địa chính trị và kinh tế, sẽ được hưởng lợi khi các nhà đầu tư phòng ngừa lạm phát do thuế quan và biến động tiền tệ.

Các thị trường tiền tệ đang phản ánh cùng một tâm lý tránh rủi ro, với đà tăng của đô la bị tạm dừng khi các nhà đầu tư đánh giá lại những hàm ý của xung đột thương mại đối với tăng trưởng của Mỹ. Đồng yên đã tăng giá do sự giảm sút trong khẩu vị đầu tư nước ngoài, trong khi các loại tiền tệ của thị trường mới nổi phải đối mặt với những trở ngại từ sự mở rộng chênh lệch lãi suất và lo ngại thương mại. Trước bối cảnh các điều kiện vĩ mô gần hạn không rõ ràng này, sự phân kỳ giữa các tài sản rủi ro và các phương tiện phòng ngừa truyền thống có khả năng sẽ tiếp tục tồn tại.