Торговые напряженность и неопределенность политики вызывают спрос на безопасные активы, оказывая давление на рискованные активы

Обостряющиеся торговые угрозы со стороны администрации Трампа вызывают широкую переоценку аппетита к риску на глобальных рынках. Предложенные тарифы на Китай и более широкие протекционистские меры спровоцировали продажи акций и криптовалют, поскольку инвесторы отступают от позиций с высоким риском и ищут убежище в традиционных безопасных активах.

Биткойн и цифровые активы несут основной удар от этого сдвига. Крупнейшая в мире криптовалюта упала ниже 95 000 долларов по мере ухудшения настроений, в то время как импульс более широкого крипторынка замедляется на фоне опасений по поводу неопределенности политики и ее потенциального экономического давления. Между тем, традиционные товары по-разному реагируют на одну и ту же макроэкономическую ситуацию. Цены на нефть находят поддержку в факторах предложения, включая прирост производства в ключевых регионах и ожидания более напряженного глобального баланса в предстоящие месяцы. Золото, исторически являющееся главным убежищем в периоды геополитической и экономической неопределенности, может выиграть, поскольку инвесторы страхуют себя от вызванной тарифами инфляции и волатильности валют.

Валютные рынки отражают ту же тенденцию к отказу от риска, причем рост доллара замедляется, поскольку инвесторы переоценивают последствия торговых трений для экономического роста США. Йена укрепилась из-за снижения аппетита к иностранным инвестициям, в то время как валюты развивающихся рынков сталкиваются с препятствиями из-за расширяющихся дифференциалов ставок и торговых опасений. На фоне неясных краткосрочных макроэкономических условий расхождение между рискованными активами и традиционными хеджами, вероятно, сохранится.