关税不确定性压低风险资产，美元走强

贸易紧张局势和政策不确定性正在重塑多个资产类别的市场情绪。特朗普政府提议的关税，特别是对中国进口商品威胁征收10%的税率以及围绕能源出口限制的讨论，引发了对风险偏好的广泛重新评估。这种转变在加密货币市场中表现明显，比特币从近期高点回落，因为投资者在面临潜在经济逆风时重新调整了对波动性资产的敞口。

能源部门正面临来自供应端政策和需求担忧的双重压力。虽然基础设施投资提案和柴油出口限制制造了相互竞争的叙事，但更广泛的趋势表明原油需求预期在温和下降。与此同时，地缘政治上多元化能源采购的努力和国际能源外交正在影响市场动态，尽管原油价格仍受到不确定宏观经济背景的压力。

货币市场反映出对安全资产的追逐，美元升至数周高位，因为投资者在贸易政策不确定性中寻求稳定。这种美元走强，加上投入成本的缓解和外交进展，使得国债收益率曲线趋于平坦。关税威胁、美联储政策信号和地缘政治格局变化的汇聚表明，市场正在为一段时期的高度不确定性定价，而不是为黄金等传统避险资产的明确方向性趋势定价。