Неопределённость тарифов давит на рисковые активы на фоне напряжения на энергетических рынках

Торговые напряжения переформатируют динамику рынков, поскольку новая администрация сигнализирует об агрессивной политике тарифов в отношении крупных торговых партнёров. Угроза дополнительных пошлин спровоцировала широкую переоценку аппетита к риску, при этом акции и криптовалюты отступают, а традиционное позиционирование на безопасные активы остаётся вялым.

Рынки криптовалют испытывают давление в сторону снижения, поскольку инвесторы снижают кредитное плечо и переоценивают экспозицию к более рисковым активам. Биткоин упал ниже ключевых технических уровней на фоне предупреждений о том, что повышенные позиции с использованием плеча могут усилить волатильность, хотя некоторые институциональные игроки продолжают накапливать позиции по более низким ценам.

Энергетические рынки движутся в противоположном направлении, поддерживаемые структурными ограничениями предложения, а не оптимизмом по спросу. Ограничения глобальной мощности переработки толкают цены на нефтепродукты на рекордные уровни, а геополитические напряжения и неопределённость производства в ключевых регионах продолжают поддерживать оценки сырой нефти несмотря на более широкие экономические трудности.

Макроэкономический фон остаётся неопределённым, а сдвиги в политике создают противоречивые сигналы для различных классов активов. Хотя опасения по поводу тарифов подавляют циклический спрос, энергетические фундаментальные факторы ужесточаются независимо от более широкого аппетита рынка к риску, создавая расхождение, которое может сохраниться по мере развития 2025 года.