L'incertitude tarifaire pèse sur les actifs risqués tandis que les coûts énergétiques montent en flèche mondialement

Les tensions géopolitiques et les menaces de politique commerciale redessinent le sentiment du marché sur l'ensemble des matières premières et des actifs numériques. Les tarifs proposés sur les principaux partenaires commerciaux ont déclenché une réévaluation générale de l'appétit pour le risque, le Bitcoin glissant sous les 95 000 dollars alors que les investisseurs se retirent des positions spéculatives. Pendant ce temps, les marchés boursiers traditionnels font face à des perspectives floues malgré les prévisions haussières de fin d'année, l'incertitude politique obscurcissant le tableau macroéconomique en amont de 2025.

Les marchés de l'énergie évoluent dans la direction opposée, portés par les contraintes d'approvisionnement et la demande mondiale croissante. Les frappes houthis sur les infrastructures de transport maritime, les flux d'exportation réacheminés depuis le Moyen-Orient et les taux de transport pétrolier records poussent tous le brut et les produits raffinés à la hausse. Les prix du diesel ont atteint des niveaux record alors qu'une pénurie mondiale de carburant s'approfondit, tandis que la demande de charbon explose en Asie et que la production arctique fait face à des obstacles réglementaires en Europe. Ces pressions du côté de l'offre l'emportent sur toute préoccupation concernant la destruction de la demande liée au ralentissement économique induit par les tarifs.

L'intérêt institutionnel pour les cryptomonnaies reste mitigé, certains grands acheteurs accumulant des positions tandis que la participation plus large du marché semble prudente. Les géants de la technologie construisent discrètement des capacités d'infrastructure blockchain, suggérant une conviction à plus long terme, mais l'action des prix à court terme reflète le même sentiment de fuite vers la sécurité qui frappe les actions. L'or n'a trouvé aucun catalyseur directionnel clair au milieu de la force du dollar promue par les responsables du Trésor et des signaux contradictoires provenant des attentes de taux mondiaux.