关税不确定性引发避险潮 油价因供应担忧而上涨

风险厌恶情绪正在重塑全球市场，不断升级的贸易紧张局势和政策不确定性驱使投资者转向传统避险资产，同时能源市场供应趋紧。针对主要贸易伙伴的拟议关税吓坏了股票投资者并削弱了风险偏好，导致加密货币下跌，比特币跌破95,000美元，反映出更广泛的谨慎态度。这种避险潮通常对贵金属有利，贵金属在地缘政治和经济不确定时期充当投资组合保险。

石油市场走势相反，受到供应动态趋紧的支撑，而非风险情绪的驱动。影响主要航运路线的地缘政治紧张局势，加上旨在提高产量的生产激励计划，对原油价格形成上行压力。发达市场的能源成本已在上升，天然气价格飙升，汽油表现尤为强劲，因为炼油能力受限仍在持续，这表明尽管经济面临更广泛的逆风，原油价格可能继续上升。

这种分化反映了不同资产类别对当前宏观背景的不同反应：黄金等传统对冲工具从不确定性和潜在滞胀中受益，而与物理稀缺性和地缘政治摩擦相关的商品独立于股票市场情绪而波动。加密货币则继续与风险偏好相关联，在关税担忧和美联储政策不确定性压低投资者信心之际，它变得容易受伤。