Неопределённость тарифов расколола рынки: нефть и золото растут на фоне опасений инфляции, а биткойн отступает

Геополитическая напряженность и неопределённость торговой политики переформатируют позиции инвесторов на рынках сырья и цифровых активов. Предложенные тарифы на крупных торговых партнёров вызвали опасения по поводу возобновления инфляционного давления, отправив цены на сырую нефть и драгоценные металлы выше, поскольку спрос на традиционные безопасные активы возобновляется. Между тем, то же самое настроение избегания риска, которое обычно поддерживает золото, вместо этого давит на криптовалюты, поскольку инвесторы пересматривают свою подверженность более рискованным активам в условиях непредсказуемости политики.

Энергетические рынки особенно выигрывают от сочетания проблем предложения и макроэкономической тревоги. Институциональный капитал активно перемещается в активы нефтегазовой отрасли на фоне того, что участники рынка описывают как развивающийся энергетический кризис, а цены на нефть, близкие к трёхзначным уровням, побуждают центральные банки пересчитывать ожидания инфляции. Акции американских нефтеперерабатывающих компаний выросли в цене в ожидании устойчивого спроса на топливо и поддержки маржи, отражая уверенность в том, что повышенные цены на энергоносители сохранятся в ближайшей перспективе.

Биткойн и цифровые активы, однако, испытывают давление несмотря на общую волатильность рынка. Криптовалюта упала ниже недавних максимумов, поскольку аппетит к риску снижается, а неопределённость, связанная с тарифами, подавляет спекулятивные позиции, даже несмотря на продолжающиеся усилия по нормативной ясности в Вашингтоне. Это расхождение подчёркивает, как крипто остаётся чувствительным к сдвигам настроений, контрастируя с традиционной ролью золота как защиты от инфляции и фундаментальной динамикой предложения нефти.

Укрепление доллара до максимумов двухнедельной давности, вызванное повышенными ожиданиями повышения ставок Федеральной резервной системой, добавляет ещё один уровень сложности. Хотя более сильный доллар обычно давит на сырьё, нарратив об инфляции, вызванный угрозой тарифов, похоже, перевешивает валютные головные боли как для нефти, так и для золота, что предполагает, что рынки закладывают в цены сценарий стагфляции, когда одновременно существуют опасения по поводу роста и ценовые давления.