关税不确定性压低风险资产 中东局势推高油价

全球市场正在应对相互矛盾的信号，地缘政治紧张局势和政策不确定性在各类资产中造成了分化压力。提议的关税增幅引发了对经济增长的担忧，促使投资者重新评估风险敞口，并引发了加密货币和股票的回调。

比特币已回落至94,000美元，因为在额外贸易壁垒威胁下风险偏好下降，而更广泛的股票市场尽管有一些看涨的长期预测，但仍面临宏观经济预测不明朗的阻力。这种不确定性也推高了国债收益率，反映出投资者对近期前景的谨慎态度。

然而，能源市场的走势方向相反。油价在多个因素推动下上涨：中东地缘政治风险已将油轮运费推至创纪录水平，而新增产能上线不足以抵消供应担忧。地区不稳定和航运中断预计将继续支撑原油价格，尽管一些市场对能源转型投资的步伐存在争议。

这种分化凸显了一个市场的两难处境——既面临增长担忧，又面临供应端压力，传统避险资产和大宗商品对相同宏观背景的反应各不相同。